Эталон акции

Фомкина Ирина
ИБ «Синара»

Эталон’ные дивиденды: время подумать до 18 ноября Да простят меня ПИК и ЛСР ��

Привет �� Если ты в поисках ценных бумаг в дивидендную часть портфеля, то по адресу�� Мы тоже страстно их ищем! И регулярно ведём на этом канале дивидендный календарь .

– Я календарь переверну, и снова дивидендная отсечка!
– Я календарь переверну, и снова дивидендная отсечка!

Здесь мы знакомимся с компаниями, у которых приближается дивидендная отсечка .

В прошлой статье это были сразу три компании, которые нужно купить до 19 ноября, чтобы получить дивиденды уже в начале декабря . Я сделал опрос.

И вы выбрали Группу “Эталон” (тикер ETLN)
И вы выбрали Группу “Эталон” (тикер ETLN)

Разберём её более подробно, чтобы оценить, стоит ли купить её ценные бумаги .

Предупреждение : после дивидендной отсечки ценные бумаги в большинстве случаев падают на величину, близкую к полученным дивидендам. И даже гадалка не скажет, когда они отрастут. Поэтому данный материал не предназначен для спекулянтов .

Изложенные в статье выводы подойдут для долгосрочного инвестора , который хочет ежегодно получать растущие выплаты.

О компании

Группа “Эталон” (далее – Эталон) – компания, занимающаяся девелопментом и строительством жилой недвижимости для среднего класса в Санкт-Петербурге, Москве и Московской области.

На фото – построенный компанией жилой комплекс «Изумрудные холмы» в Красногорске (Подмосковье, 9 км от МКАД)

На фото – построенный компанией жилой комплекс «Изумрудные холмы» в Красногорске (Подмосковье, 9 км от МКАД)

Вот такие вот высотки со скоростными лифтами с одной стороны, и 100 гектар хвойного леса за окном – с другой �� Эх, на лирику пробило��

Эталон основан раньше двух своих конкурентов – ЛСР и ПИК, и за время своего существования с 1987 года построил 7 млн квадратных метров недвижимости . С этим показателем он занимает 3-е место ��

Сравнение портфелей недвижимости трёх лидирующих строительных компаний. Информация взята с сайтов etalongroup.ru, lsr.ru, pik.ru.

Сравнение портфелей недвижимости трёх лидирующих строительных компаний. Информация взята с сайтов etalongroup.ru, lsr.ru, pik.ru.

Напиши в комментариях , какую из этих компаний ты держишь в своём портфеле и почему? Очень интересно, потому что ПИК и ЛСР прям на слуху.

Выручка

Финансовый отчёт в соответствии с МСФО выложен на англоязычном сайте компании. Данные есть с 2008 года. Среднее изменение выручки за год составляет +17,5% . Некоторая просадка была только в 2014 и 2015 годах. Как сообщают в dp.ru , причиной падения выручки тогда могло быть сокращение ипотечного кредитования продажи жилья на первичном рынке.

Источник: etalongroup.com
Источник: etalongroup.com

Чистая прибыль

Чистую прибыль Эталона нельзя назвать растущей . С 2009 по 2017 год она колебалась в пределах от 4,7 до 8,4 млрд рублей .

2018 год показал убыток в размере 700 млн рублей.

А в 2019 году чистая прибыль группы составила символические 186 млн рублей.

Ну, такое себе
Ну, такое себе

Разберёмся с двумя последними годами

2018

На снижение чистой прибыли в 2018 году повлияли следующие факторы:

1. Резервирование затрат по социальным объектам.
2. Неденежный эффект от выплат, основанных на акциях, расчёты по которым производятся долевыми инструментами.
3. Применение дисконтирования выручки по паркингам.
4. Резерв под обесценение дебиторской задолженности по требования нового стандарта МСФО 9.
5. Расходы, связанные с созданием инженерной и прочей инфраструктуры.

Первые четыре фактора являются неденежными , и на их долю приходится почти 4 млрд рублей , что следует из годового отчёта группы “Эталон”.

2019

Что касается 2019 года, то 19 февраля Эталон купил 51% акций московского девелопера “Лидер-Инвест” , существенно расширив своё присутствие на рынке Москвы.

И хотя чистая прибыль за вычетом процентов, налогов и амортизации увеличилась вдвое по сравнению с 2018 годом , распределение стоимости приобретённого в результате слияния портфеля недвижимости в учёте себестоимости продаж повлияло на финансовый результат в виде околонулевой прибыли.

– Что он сейчас сказал? ��
– Что он сейчас сказал? ��

Короче : покупка “Лидер-Инвест” обошлась Эталону в “копеечку” ��

Кроме того, был создан 8-летний долговой портфель, что накладывает на компанию бремя в виде процентов. И стоит ли оно того? Посмотрим.

“Лидер-Инвест”

Сумма сделки оценивается в 15,2 млрд рублей . Продавцом выступила АФК “Система” .

Эталон настолько гордится этим приобретением, что при составлении годового отчёта за 2018 год не удержался и похвастался там красивой инфографикой по сделке 2019 года ��

Впечатляет? Пожалуй, да)
Впечатляет? Пожалуй, да)

• четырёхкратный рост площади под проекты в Москве
• двукратный рост рыночной стоимости проектов

Как вообще можно было купить кого-то больше, чем ты сам? ��
Как вообще можно было купить кого-то больше, чем ты сам? ��

Это делает Эталон крупным игроком на привлекательном рынке московской недвижимости .

По данным Khight Frank на 31 декабря 2018 года, Эталон после покупки “Лидер-Инвест” выходит на 1 место по количеству выведенных на рынок проектов в Москве �� И теперь уже “ПИК” дышит Эталону в спину со второго места��

А по объёмам продаж и текущего строительства в Москве Эталон занимает 2 место , опережая ЛСР.

В августе 2019 года Эталон покупает остальные 49% компании “Лидер-Инвест”, доведя долю владения активом до 100% .

Ковидный 2020-й

Распространение коронавирусной инфекции спровоцировало закрытие некоторых офисов компании. Особенно это коснулось Москвы. Это нашло отражение в операционных результатах компании.

Эталон поставил на 38,5% меньше жилья по сравнению с аналогичным периодом 2019 года
Эталон поставил на 38,5% меньше жилья по сравнению с аналогичным периодом 2019 года

Так изменились площади (левая диаграмма ниже) и стоимость (правая диаграмма ниже) новых контрактов на продажу:

Источник: etalongroup.com
Источник: etalongroup.com

Да, на диаграммах видно, что COVID-19 подкосил темпы роста. Особенно это видно по первому полугодию (тёмная часть столбиков) . А вот с учётом 3-го квартала (смотрим на столбики полностью: тёмное+светлое) падение уже не выглядит таким сильным . Что же там за 3-й квартал такой?�� Для очевидности посмотрим!

Аналогично предыдущей диаграмме, слева – площадь новых контрактов на продажу, справа – их стоимость.
Аналогично предыдущей диаграмме, слева – площадь новых контрактов на продажу, справа – их стоимость.

Не хочу загадывать, но 4-й квартал традиционно самый сильный , поэтому у меня есть позитивные ожидания и на год в целом. И это притом, что Эталон уже выполнил почти 75% своего годового плана в продажах по площади и по стоимости ��

Ну а что же прибыль в 2020-м? ��

Картина такая же – лучше 2018-го и хуже 2019-го
Картина такая же – лучше 2018-го и хуже 2019-го

Ничего удивительного. Ведь эта диаграмма не включает успешный 3-й квартал и 4-й, который, скорее всего, будет лучше всех остальных.

Признаюсь, что в этом году жду от Эталона положительной чистой прибыли . А в будущем, картину чистой прибыли, на мой взгляд, будет определять план погашения долга :

Информация из годового отчёта за 2019 год
Информация из годового отчёта за 2019 год

Думаю, что приобретение “Лидер-Инвест” и лидерство на рынке Москвы позволит Эталону накопить достаточно кэша на своих счетах, чтобы к 2023 году сразу скинуть более половины долгового портфеля, а другую половину разбить на оставшиеся 4 года.

Акционерный капитал

Диаграмма составлена в соответствии с отчётом по МСФО за 2019 год
Диаграмма составлена в соответствии с отчётом по МСФО за 2019 год

Основателем компании является Заренков Вячеслав Адамович . Гений, миллиардер, плейбой, филантроп �� Почти всё это про него! А ещё он доктор наук

Годом ранее ему и его семье принадлежали 30,7% акций Эталона. Но в последнее время Вячеслава Адамовича понесло в меценатство. Он продал большую часть своих акций компании АФК “Система”, сократив свою долю до 5,7%, и ушёл из руководства. Теперь контроль над группой принадлежит инвестиционному холдингу Владимира Евтушенкова.

Лично для меня это всегда грустный момент, негативный �� Ведь приятнее быть акционером компании с семейным, а ещё лучше родовым стержнем. Ну, что поделать. Как там говаривал Баффет?

«Я пытаюсь купить акции предприятий, которые так замечательны, что идиот может ими управлять. Потому что рано или поздно, так и будет».

АФК “Система” же не идиот? Напиши в комментариях , что думаешь об этой компании? ��

Дивиденды

На данный момент дивидендная доходность Эталона составляет 10% – выше, чем у ПИК и ЛСР.

В соответствии с дивидендной политикой группы на выплаты акционерам направляется от 40 до 70% чистой прибыли .

Отдельное спасибо за гарантированный дивиденд в размере 12 рублей на акцию/гдр . Это позволяет акционерам не зависеть от чистой прибыли, каким бы ни выдался год��

ГДР – глобальная депозитарная расписка.

И напоследок, две новости. Одна – хорошая. Другая – как обычно ��

1. За исключением небольшой комиссии, которую берёт банк-эмитент за выпуск гдр , ты получишь на брокерский счёт полностью весь объявленный дивиденд, без вычета налога .
2. Налог придётся уплатить самостоятельно �� Как? Ссылку на соответствующее видео оставлю в первом комментарии.

Итоги и важные моменты

1. Эталон – один из лидеров отрасли, замыкающий тройку крупнейших девелоперов страны.
2. Компания совсем недавно провела листинг на Московской бирже ( февраль 2020 ). Это даёт возможность увеличить капитализацию и в будущем попасть в различные индексы , как ЛСР и, особенно, ПИК. Это, в свою очередь, тоже может увеличить капитализацию компании. В этом смысле Эталон можно считать недооцененной бумагой внутри сектора.
3. Высокий средний прирост выручки. С 2008 года это значение составляет 17,5%. Не удивительно! Цена квадратного метра недвижимости в Москве и в Санкт-Петербурге за последние 20 лет выросла более чем в 10 раз .
4. Поглощение крупного игрока на рынке недвижимости Москвы (“Лидер-Инвест”) делает Эталон лидером столицы по количеству проектов.
5. Компания успешно вписывается в тренд на консолидацию рынка недвижимости крупными игроками за счёт проектного финансирования и эскроу-счетов (счета, денежные средства на которых заморожены до момента исполнения сделки с целью снижения рисков).
6. Эталон выдержал удар коронавируса в первом полугодии и в третьем квартале поднялся на ногу (пока что на одну ��), а в четвертом, вероятно, встанет на обе ноги, показав положительную чистую прибыль.
7. Прозрачный и комфортный долговой портфель �� По мере его погашения, как мне кажется, можно ожидать регулярный рост чистой прибыли. Медленно, но верно.
8. Мне нравится, когда большой процент ценных бумаг принадлежит менеджменту . В случае с Эталоном, в 2018 году это значение составляло 1,7%, В 2019 – уже 2,2%. Что может быть лучше, когда управленцы отвечают за компанию своим кошельком?
9. 24 января 2020 года совет директоров Эталона утвердил программу обратного выкупа акций . Она рассчитана на год и направлена на приобретение до 10% выпущенного капитала компании в форме глобальных депозитарных расписок (“ГДР”). Мне кажется, что если руководство выкупает собственные ценные бумаги, то оно ожидает уверенного и долгосрочного роста капитализации компании.
10. Самые высокие дивиденды в отрасли с гарантированным минимумом .

Мне Эталон нравится. Я возьму его в свой дивидендный портфель .

Но помни : самое лучшее решение – то, которое основано на собственных выводах.

И еще: если ты берёшь бумагу в долгосрочный дивидендный портфель, то тебе должно быть плевать , когда закроется дивидендный гэп и как будут вести себя котировки в ближайший год.

Благодари пальцем вверх ��, е сли хочешь читать такие разборы на другие компании. Из прошлых – рекомендую материал про Белугу .

p.s. : Каждый из нас, даже новичок, уже что-то умеет и знает. Многие самостоятельно выбирают акции, но обсудить не с кем, нет взгляда со стороны. Можно, конечно, привлечь платных консультантов, но это не то. Поэтому, я надеюсь, в нашем чате ты найдёшь такую атмосферу.

Наш девиз непобедим – купим и не продадим!

Эталон акции

Банк России намерен скорректировать расчёт показателя долговой нагрузки и уточнить требования к банкам по ипотеке. Большая часть изменений касается использования внутренних моделей банков, с помощью которых определяется доход заёмщика при расчёте ПДН. Кроме того, проект корректирует отдельные нормы, связанные с ипотекой.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Написал в поддержку Тинькофф-инвестиций по поводу влияния возможных санкций на расписки Эталона. Их ответ:

Здравствуйте! Работаем в обычном режиме. Никакие возможные ограничения не оказывают никакого влияния на работу Тинькофф.

Все последние месяцы команда готовилась к тому, чтобы никакие санкции не смогли оказать влияния на бизнес и клиентов. Все планы по развитию продуктов и сервисов для наших клиентов сохраняются в полном объеме.

Спросил, стоит ли на всякий случай продать расписки, ответ:

Действуйте в соответствии с вашей инвестиционной стратегией. Мы не можем давать индивидуальных инвестиционных рекомендаций и сподвигать вас к продаже активов.

Новый выпуск облигаций Эталона: прожарка
�� АО «Эталон-Финанс» готовит новый облигационный выпуск ЭТАЛОН-ФИНАНС-002Р-01:

�� Группа Эталон является одним из крупнейших отечественных девелоперов, реализующих жильё в бизнес и комфорт сегментах.

Геополитический кризис 2022 года позволил компании приобрести активы финского строительного концерна YIT, и благодаря этой сделки Эталон получил земельный банк сразу в пяти новых регионах, цифровую платформу по обслуживанию домов «Диспетчер 24», библиотеку проектных решений и технические ноу-хау. На этом фоне не стоит удивляться, почему компании удалось продемонстрировать ударные темпы ввода жилья в 2022 году (рост объемов 4,2 раза и подъем с 34-е на 4-е место по этому показателю в стране среди отечественных девелоперов).

�� Менеджмент Эталона постоянно мониторит рынок на предмет новых сделок M&A. И делает это очень продуманно и своевременно, особенно учитывая, что мелким застройщикам тяжело привлекать банковское финансирование, и они будут вынуждены постепенно уходить с рынка. Представители компании неоднократно заявляли, что

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В поисках надежной облигации: выпуск Эталона
В ближайшее время нас ждет турбулентность в экономике — дефицит бюджета, ухудшение торгового баланса. Достойных надежных альтернатив сохранения сбережений при этом немного — ставка по депозитам еле дотягивает до 8% в надежных банках.

Одним из возможных способов надежных сбережений на сегодня является поиск облигаций с интересной доходностью от надежных заемщиков (риски минимальны, доходность высокая).

Недавно на Смартлабе был пост с обзором достойных внимания первичных размещений https://smart-lab.ru/blog/878118.php . Решил внимательно присмотреться к выпуску Эталона.
С 17 февраля размещается топовый застройщик в России — группа компаний Эталон. Зачем компании Эталон выпуск облигаций на 5 млрд рублей? Все очень просто: сегодня, 15 февраля, они полностью гасят выпуск Лидер-Инвеста объемом в 5 млрд рублей (доходность была 11,7-7,95% годовых в зависимости от периода).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что с Эталоном.

Николай, как и со всем рынком!)) народ фиксирует деньги в акциях. Скоро очень много важных событий.
Что с Эталоном.

МОСКВА, 15 февраля. /ТАСС/. Комитет Госдумы по строительству и ЖКХ предложил запустить в России ипотеку на новостройки для всех граждан по ставке 5% без использования бюджетных средств. Об этом в среду со ссылкой на письмо, направленное в Минстрой, ЦБ и правительство РФ, сообщают «Известия»

Свежие облигации: Эталон на размещении
Приветствую всех любителей ВДО, как вам идея купить 15-летние облигации девелопера в 2023 году? Конечно же, кроме котлованов и сильного снижения спроса на недвижимость в меню есть оферта через 3 года и доходность до 14,2%. Стрёмно? Да. А теперь посмотрим внимательнее. Обычно я не особо смотрю на такие выпуски, но тут стало интересно. Я в целом позитивно отношусь к выпускам облигаций девелоперов, держу в портфеле Самолёт, Сэтл и даже одного сочинского застройщика. У строителей всегда жирные выпуски на несколько миллиардов, не то что у лизинга или МФО. А доходность предлагается на уровне.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему облигации лучше акций на текущий момент?
2022 год для инвесторов на фондовом рынке был периодом высокой неопределенности, 2023 год — не исключение.

Индекс Мосбиржи по итогам года упал на 43,1%, но ведь акции (долевые инструменты) не единственные инструменты на фондовом рынке? Есть еще облигации, большая часть которых принесла прибыль их владельцам. Почему облигации до сих пор интереснее акций?

�� Текущий уровень процентных ставок от ЦБ (7,5%) и низких ставок по депозитам не отыгрывает текущую и форвардную инфляцию — деньги в этих инструментах теряют покупательскую способность

�� При этом доходность в облигациях (даже ОФЗ) — выше инфляции и депозитов, тем более если брать корпоративный сектор (надежных заемщиков, а не ВДО)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

А бумаги Эталона не лежат в залоге каком-то? Не пойму, вроде продажи у компании в пропасть летят, а котировки кто-то же поддерживает

�� Эталон принял на себя снижение спроса
Эталон выпустил операционный отчет по итогам года, который оказался откровенно слабым для бизнеса. �� Продажи недвижимости снизились на 30% г/г в денежном выражении и на 35% в объеме проданных кв. метров. �� Эталон оказался самым пострадавшим из публичных застройщиков. Для сравнения, продажи группы ЛСР #LSRG снизились на 17,5% в объемном выражении, а у Самолета #SMLT они и вовсе активно растут. �� Объем продаж кв. метров у Эталона снижается уже третий год подряд. По сравнению с пиковыми значениями 2019 года, текущие продажи сократились более чем вдвое. Главным вызовом для компании в 2022 году стало опережающее снижение спроса на недвижимость премиального сегмента на фоне экономического и геополитического шоков. �� Но есть в отчете и позитивные моменты: �� Эталон финансово устойчив. Соотношение чистый долг/EBITDA составляет 0,9x. Есть запас прочности по отношению к целевому уровню (2-3x). �� В прошлом году Эталон приобрел компанию «ЮИТ Россия». Это позволило нарастить портфель недвижимости, увеличить объем ввода жилья в эксплуатацию на 74% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Объем непроданного жилья резко вырос в Петербурге
Снижение покупательской активности на петербургском рынке новостроек привело к его затовариванию, показывают данные, приведенные аналитиками Nikoliers. В домах, завершение строительства которых пришлось на 2022 год, число нераспроданных квартир составляет порядка 4,7 тыс., подсчитали эксперты. В целом же, объем рынка «готовой первички» на конец 2022 года составил 6,2 тыс. квартир, увеличившись в 2,5 раза за год.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В 2023 году к выплатам дивидендов могу вернуться Эталон, Глобалтранс и Русагро – Газпромбанк
Мы прогнозируем сохранение высокого уровня дивидендных выплат в 2023 году. С учетом компаний, которые могут вернуться к выплате дивидендов в текущем году, дивидендная масса может составить 3,7 трлн руб., что соответствует дивидендной доходности рынка на уровне 10,5%. Из них 2,7 трлн руб. приходится на компании, не прекращавшие выплаты в 2022 году, из которых основная масса – 2,4 трлн руб. – будет выплачена компаниями нефтегазового сектора.

Из списка приостановивших выплаты в 2022 году мы допускаем возвращение к выплатам компаний финансового и металлургического секторов, а также ряда компаний потребительского сектора и сектора недвижимости.

В топ имен по уровню дивидендной доходности в 2023 г., согласно нашим прогнозам, входят ЛУКОЙЛ, Татнефть, Газпром (17–19%), МТС и ОГК-2 (14%). Из компаний, которые могут вернуться к выплатам, наиболее высокую доходность можно ожидать от Эталона, Глобалтранса и Русагро (15–17%).

Куприянова Анна
«Газпромбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересно наши строительные компании уже прорабатывают варианты над тем как зайти на ранок Турции и отстроить современные дома, новые желые комплексы и туристические агломерации, и поставки строй материалов. И свою стальную продукцию металлурги могут неплохо там реализовать, Турции как мне кажется сейчас будет выгодно сотрудничество с нашей стороной с учётом наших связей и последних событий, газовых хабов, атомное строительство, туризма, продовольствия и поставок энергоносителей. Если всё удастся то строительный рынок Турции может стать для наших компаний очень перспективным на ближайшие десятилетия!

Актуальные инвестидеи: покупка акций «Эталона» и Pfizer
Etalon Group PLC

Тикер	ETLN
Идея	Long
Горизонт	1-2 месяца
Цель	70 руб.
Потенциал идеи	27,6%
Объем входа	5%
Стоп-приказ	49 руб.

Группа «Эталон» фокусируется на жилой недвижимости для среднего класса в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге. В 2021 году компания начала программу региональной экспансии и уже вышла с новыми проектами на рынок Омска, Новосибирской области, Екатеринбурга, Тюмени и Казани. В частности, компания получила разрешение на строительство первого корпуса в рамках первой очереди нового жилого комплекса в Новосибирской городской агломерации. Завершение всех очередей проекта запланировано на IV квартал 2029 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эталон получил разрешение на строительство первого проекта в Новосибирской области
Эталон объявляет о получении разрешения на строительство первого корпуса в рамках первой очереди нового жилого комплекса в Новосибирской области. Реализуемая площадь жилого здания переменной этажности от 9 до 16 этажей составит 24,5 тыс. кв. м. Новый жилой комплекс будет возведен в Новосибирской городской агломерации, всего в 25 км от Новосибирска. Предполагаемая реализуемая площадь будущего комплекса составит 280 тыс. кв. м. Первая очередь строительства включает в себя 8 корпусов переменной этажности от 7 до 16 этажей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эталон
Старший план в силе. В рамках волны [3]/[C] видно появление локальной волны (1) и (2). Цель (3) может оказаться в районе 70. ТГ: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эталон сделал весьма солидный задел на будущее – Открытие Инвестиции
3 февраля, девелопер «Эталон» объявил операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2022 года

В 2022 г. наблюдался спад в продажах недвижимости, что не удивительно, учитывая резкий взлет процентных ставок в конце февраля. Это привело к резкому снижению продаж во втором квартале. Но затем ситуация стабилизировалась и ключевая ставка Банка России опустилась до 7,5% и стала на 1% ниже, чем в начале 2022 г. Это стало основой для восстановления продаж и квартальная динамика этому свидетельствует. Если во втором квартале новые продажи составили всего 53,0 тыс. кв. м., то во втором и третьем квартале — 67,0 и 81,9 тыс. кв. м. соответственно.

Правда, даже столь быстрого восстановления не хватило для того, чтобы избежать снижения продаж за весь год. Зато задел на будущее компания сделала весьма солидный. Темпы роста ввода в эксплуатацию бьют рекорды, превышая 70% как в заключительном квартале года, так и за весь год. Несомненно, это должно положительно сказаться на объемах продаж в будущем. Увеличению объемов продаж также будет способствовать продление основных льготных программ по жилищному кредитованию до средины 2024 г. Минфин планирует, что примерно 260 млрд руб. будет направлено на программы льготной ипотеки в 2023 г. Продолжим следить за результатами, рассчитывая на дальнейшее восстановление объемов продаж.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

�� Строительный рынок рушится. Льготы не помогают.
Эталон показал не эталонные результаты за 2022 год:
�� Новые продажи в кв и млн рухнули на -35% и -30% соответственно
�� Количество контрактов снизилось на -25% и поступления ДС так же -28%
�� Зато Средняя цена (квартиры) прибавляет не хилыми темпами — 261 721 руб./кв. м +10%

Только исходя из этой статистики – очевидно, что сектор ждут сложности, не смотря на восстановление во второй половине года. ��‍

Безусловно, можно обратить внимание и на позитивные факторы, такие как ��

Ввод в эксплуатацию вырос на 74% до 735 тыс. кв. м и стал рекордным ��, только будущий ввод может замедлиться на фоне снижения контрактов, и повышения цены, за которую люди не особо стремятся покупать даже при наличии льгот.��

Безусловно, рыночные движение обсуловлено не только этим, но и перспективами ��

��Эталон одна из самых дешёвых бумаг среди российских девелоперов.
�� Коэффициент P/B ~ 0,3
�� а показатель P/S ~ 0,2
�� ну и P/FCF ~ -0,1.

Но и это не всё. Продолжение

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты Etalon Group – умеренно позитивные – Синара
Объем новых продаж Эталона (Etalon Group) в 2022 г. сократился на 30% г/г в денежном выражении и на 35% — в натуральном. Падение в метраже было ожидаемым в силу низких продаж в Москве и Московской области (затоваренность в декабре 2022 г. составляла 62% и 56% соответственно).

При этом средняя стоимость квадратного метра во всех проектах выросла на 6% г/г, в квартирах — на 10%.

Объем ввода жилья в эксплуатацию был опубликован ранее, поэтому не преподнес сюрпризов: годовой рост показателя составил 74% и на 7% превзошел прогноз менеджмента.

Продажи Эталона в денежном и натуральном выражении ожидаемо снизились больше, чем у Группы ЛСР (-3% г/г и — 17% г/г соответственно). При этом реализация в натуральном выражении превзошла наши ожидания на 11% за счет более высоких, чем в нашем прогнозе, продаж в Санкт-Петербурге и более активной, чем мы ожидали, региональной экспансии. А вот рост средней стоимости квадратного метра значительно обошел Группу ЛСР (+6% г/г против +2% г/г соответственно) благодаря более дорогим проектам в портфеле.

Мы расцениваем результаты как умеренно позитивные.

Фомкина Ирина
ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажи недвижимости Эталона за 2022 год составили 292,4 тыс. кв., падение на 35% г/г

Основные операционные показатели за 2022 год:

— Ввод в эксплуатацию вырос на 74% до 735 тыс. кв. м и стал рекордным для Компании

— Продажи недвижимости составили 292,4 тыс. кв. м в натуральном выражении и 58,7 млрд рублей в денежном выражении без учета накопленных продаж «ЮИТ Россия» на дату приобретения

— Денежные поступления составили 60,4 млрд рублей без учета эффекта от приобретения «ЮИТ Россия» и 75,0 млрд рублей с учетом аккумулированных средств от девелоперской деятельности «ЮИТ Россия» на момент вхождения Группы «Эталон» в капитал «ЮИТ Россия»

— Средняя цена за квадратный метр выросла на 6% год к году до 200,6 тыс. рублей

— Средняя цена квадратного метра жилой недвижимости увеличилась на 10% по сравнению с 2021 годом и составила 261,7 тыс. рублей

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хорошо идёт

Etalon
Цена в зоне продаж, но реакция слабая. Цели по прежнему без изменений, более конкретно зависит от волны. Ближе к делу будет видно. Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Эталона выглядят сильно недооценёнными – Открытие Инвестиции
Группа «Эталон» в 2022 году ввела в эксплуатацию 735 тыс. кв. м. реализуемой площади в 19 проектах, что на 74% больше, чем в предыдущем году и является рекордом за всю историю компании. Самый большой объем пришелся на Москву – 344 тыс. кв. м, на втором месте Санкт-Петербург – 338 тыс. кв. м, в Екатеринбурге и Казани введено 29 и 24 тыс. кв. м соответственно.

Компания добилась значительного прироста вводимой недвижимости благодаря органическому росту и выгодному приобретению Концерна «ЮИТ» в 2022 году. Полагаем, что сильный рост введенной в эксплуатацию недвижимости станет хорошей базой для увеличения продаж уже в 2023 году, что позволит выйти на прогнозируемые двузначные темпы роста по EBITDA.

Группа «Эталон» также имеет большой задел на будущее в виде новых проектов. Одновременно стало известно, что флагманский проект Shagal в Москве получил кредитную линию Сбербанка на 39,6 млрд руб. для строительства второй очереди с площадью 270 тыс. кв. м. Проект Shagal возводится на территории 109 га в южной части бывшей территории автозавода им. Лихачёва (ЗИЛ) на набережной Москвы-реки и рассчитан на 25 тыс. жителей. Всего планируется возвести девять очередей. Так что данный проект еще многие годы способен служить источником значительной выручки для компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

��Эталон растёт на 9% без явных новостей и с активной поддержкой телеграм каналов

��Эталон +7.7% Акции вырвались в лидеры роста без явных новостей, в моменте рост превысил 9%. Телеграм каналы считают, что Эталон сейчас самый самый дешевый из застройщиков по показателю P/NAV и ставят цель в 83.3 рубля за акцию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды по акциям ETLN-гдр в 2023 — размер и дата закрытия реестра

Таблица с полной историей дивидендов компании ETLN-гдр с указанием размера выплаты, даты закрытия реестра и прогнозом:

Выплата, руб.	Дата закрытия реестра	Последний день покупки
10 (прогноз)	10 октября 2023	06.10.2023
9.39	10 декабря 2021	08.12.2021
12	20 ноября 2020	18.11.2020
12.67	3 сентября 2019	30.08.2019
11.18	10 августа 2018	08.08.2018
2.42	17 ноября 2017	15.11.2017
6.35	4 августа 2017	02.08.2017
1.94	25 ноября 2016	23.11.2016
3.32	13 мая 2016	11.05.2016
1.94	20 ноября 2015	18.11.2015
6.21	15 мая 2015	13.05.2015
0.9172	21 ноября 2014	19.11.2014
2.7	13 июня 2014	10.06.2014

*Примечание 1: Московская биржа работает по системе торгов Т+2. Это означает, что расчёты при покупке и продаже акций происходят через 2 рабочих дня. Поэтому для попадания в реестр акционеров и получение дивидендов необходимо быть акционером на 2 дня раньше отсечки. *Примечание 2: точная дата выплаты зависит от брокера и эмитента. Прогнозируемая ближайшая дата поступления дивидендов на брокерский счёт по компании Эталон: 23 октября 2023.

Откройте брокерский счёт в Тинькофф Инвестициях и получите акцию в подарок стоимостью до 20 тыс. рублей

–> Суммарные дивиденды акций Эталон групп по годам и изменение их размера к предыдущему году:

Год	Сумма за год, руб.	Изменение, %
2023	10 (прогноз)	n/a
2022	0	-100%
2021	9.39	-21.75%
2020	12	-5.29%
2019	12.67	+13.33%
2018	11.18	+27.48%
2017	8.77	+66.73%
2016	5.26	-35.46%
2015	8.15	+125.31%
2014	3.6172	n/a
Всего = 81.0372

Сумма дивидендов выплаченная компанией Эталон групп за все время — 81.0372 руб. Средняя сумма за 3 года: 6.46 руб, за 5 лет: 8.81 руб.

Купить акции Эталон групп с минимальными комиссиями можно у фондовых брокеров: Финам и БКС. Бесплатно пополнение и снятие. Онлайн регистрация.

Краткая информация об эмитенте Etalon Group GDR

Сектор	Строительство
Имя эмитента полное	ГДР ETALON GROUP PLC ORD SHS
Имя эмитента краткое	Эталон
Тикер на бирже	ETLN
Количество акций в лоте	1

Другие компании из сектора Строительство

#	Компания	Див. доходность за год, %	Ближайшая дата закрытия реестра	Купить до
1.	ЛСР ао	16,22%	12.10.2023	10.10.2023
2.	ПИК ао	3,56%	17.12.2023	13.12.2023
3.	Сегежа	0,99%	05.07.2023	03.07.2023