Hedcinqi necə düz kəsə bilərəm

Qarşı tərəfin real əmtəə ilə müəyyənləşdirdiyi qiymət ilə fyuçers müqaviləsinin qiyməti arasındakı fərq “əsas” kimi götürülür. Həqiqi dəyəri malların keyfiyyətindəki fərq, faiz dərəcələrinin həqiqi səviyyəsi, malların dəyəri və saxlama şərtləri kimi parametrlərlə müəyyən edilir. Saxlama əlavə xərclərlə əlaqələndirilirsə, əsas müsbət olacaqdır (neft, qaz, əlvan metallar) və alıcıya verilməzdən əvvəl mallara sahib olmaq əlavə gəlir gətirdiyi hallarda (məsələn, qiymətli metallar) mənfi olacaqdır. Anlaşılmalıdır ki, dəyəri sabit deyil və fyuçers müqaviləsinin müddəti yaxınlaşdıqca ən çox azalır. Lakin, birdən-birə real məhsul üçün artan (tələsik) tələb yaranarsa, bazar real qiymətlərin fyuçers qiymətlərindən xeyli yüksək olacağı bir vəziyyətə çevrilə bilər.

Müstəvidə nöqtə və düz xəttin qarşılıqlı vəziyyəti

Həndəsənin müstəvi fiqurlarını öyrənən bölməsinə planimetriya deyilir. Planimetriyanın ən sadə elementləri olan nöqtə və düz xəttin müstəvi üzərində qarşılıqlı vəziyyətinə baxaq. $A$ nöqtəsi $c$ düz xətti üzərində olarsa, deyirlər ki, $c$ xətti $A$ nöqtəsindən keçir. Bunu $A \in c$ kimi işarə edirlər. Əgər $B$ nöqtəsi $c$ düz xətti üzərində deyilsə deyirlər ki, $c$ düz xətti $B$ nöqtəsindən keçmir və $B \not\in c$ kimi işarə edilir.

Planimetriyanın bir sıra aksiomları var.

Aksiom 1: Hər bir düz xətt üzərində ən azı iki nöqtə var. Ona görə düz xətti onun üzərində olan iki nöqtə ilə də işarə edirlər. Məsələn, $AB$ düz xətti kimi.

Aksiom 2: Müstəvinin istənilən iki nöqtəsindən düz xətt çəkmək olar və bu düz xətt yeganədir.

Aksiom 3: Bir düz xətt üzərində olmayan azı 3 nöqtə mövcuddur.

Aksiom 4: Bir düz xətt üzərində olan 3 nöqtədən yalnız biri o biri 2 nöqtə arasındadır. $l$ xətti üzərində olan $A$, $B$ və $C$ nöqtələrindən $B$ nöqtəsi $A$ və $C$ nöqtələri arasında yerləşir. Başqa sözlə $B$ nöqtəsinə nəzərən $A$ və $C$ nöqtələri müxtəlif tərəflərdə yerləşir. $A$ və $B$ nöqtələri $C$ nöqtəsinə nəzərən eyni tərəfdə, eyni yarım düz xətt üzərindədir.

Aksiom 5: Hər bir parça sıfırdan böyük uzunluğa malikdir. Parçanı istənilən nöqtə ilə bölsək, onun uzunluğu alınan hissələrin uzunluqları cəminə bərabərdir. Yəni $AC$ parçasında istənilən $B$ nöqtəsi götürüb bu nöqtə ilə onu bölsək $AC=AB+BC$.

Əgər iki düz xəttin ümumi nöqtəsi varsa bu düz xətlər kəsişir. Əgər $a$ və $b$ düz xətləri $O$ nöqtəsində kəsişirsə, bu $O=a \cap b$ kimi işarə edirlər.

Teorem: Əgər iki düz xətt müstəvidə kəsişirsə, bu kəsişmə nöqtəsi yeganədir.

İsbatı: Tutaq ki, $a$ və $b$ düz xətləri $O$ nöqtəsində kəsişir. İsbat edək ki, bu düz xətlərin başqa bir ortaq nöqtəsi ola bilməz. Tutaq ki, onlar hər hansı $O_1$ nöqtəsində də kəsişir. Lakin Aksiom 2-yə görə müstəvinin istənilən iki nöqtəsindən yalnız bir düz xətt keçə bilər. Xətlərimiz isə şərtə görə ikidir. Deməli fərziyyə səhvdir və bu xətlər yalnız bir nöqtədə, $O$ nöqtəsində kəsişir.

Əgər iki düz xətt müstəvi üzərində yerləşib kəsişmirsə bu düz xətlərə paralel düz xətlər deyilir. $a$ və $b$ düz xətləri paraleldirsə bu $a || b$ kimi işarə edilir. Paralelliyin başqa bir tərifi də belədir. Bir müstəvi üzərində olub sonsuzluqda kəsişməyən düz xətlərə paralel düz xətlər deyilir. Düz xətlərin paralellik əlamətlərini burada oxuya bilərsiniz.

Digər məqalələr

Nöqtə, düz xətt və müstəvi

Həndəsənin əsas fiqurları nöqtə, düz xətt və müstəvidir. Nöqtə heç bir hissəsi olmayan şeydir. Xətt – eni olmayan uzunluqdur. Müstəvi – yalnız eni və uzunluğu olan fiqurdur.

© Müəllif hüquqları qorunur

Bu saytdakı bütün məqalələr Cəfər N.Əliyev tərəfindən yazılıb. Onlar hər hansı üçüncu şəxs tərəfindən digər resurslarda çap edilərsə mənbə və müəllifin adı göstərilməlidir. Sayt özü həmin şərtlərə əməl edir.

Sadə dildə desək hedcinq nədir? Hedcinq nümunəsi. Xarici valyuta hedcinqi

Müasir iqtisadi terminologiyada çox gözəl, lakin anlaşılmaz sözlər tapa bilərsiniz. Məsələn, “hedcinq”. Bu nədir? Hər kəs bu suala sadə sözlərlə cavab verə bilməz. Bununla birlikdə, daha yaxından araşdırıldıqda belə bir terminin bazar əməliyyatlarının sığortasını bir az da olsa müəyyənləşdirmək üçün istifadə edilə biləcəyi ortaya çıxdı.

Hedging – sadə dildə nədir

Beləliklə, bunu anlayaq. Bu söz bizə İngiltərədən gəldi (hedge) və birbaşa tərcümədə bir çit, bir çit deməkdir və bir fel olaraq “müdafiə et” mənasında istifadə olunur, yəni ehtimal olunan itkiləri azaltmağa və ya tamamilə qarşısını almağa çalışın. Müasir dünyada hedcinq nədir? Bunun satıcı ilə alıcı arasında gələcəkdə sövdələşmənin şərtlərinin dəyişməyəcəyi və malların müəyyən (sabit) bir qiymətə satılacağı barədə bir razılaşma olduğunu deyə bilərik. Beləliklə, malların alacağı dəqiq qiyməti əvvəlcədən bilməklə, əməliyyat iştirakçıları risklərini valyuta bazarındakı məzənnələrin mümkün dəyişkənliyindən və nəticədə malların bazar qiymətindəki dəyişikliklərdən sığortalayırlar. Əməliyyatları hedcləşdirən, yəni risklərini sığortalayan bazar iştirakçılarına hedcinqlər deyilir.

Hələ çox aydın deyilsə, daha da sadələşdirməyə çalışa bilərsiniz. Hedcinqin nə olduğunu anlamaq üçün ən asan yol kiçik bir nümunədir. Bildiyiniz kimi, hər bir ölkədə kənd təsərrüfatı məhsullarının qiyməti, digər şeylər arasında, hava şəraitindən və məhsulun nə qədər yaxşı olacağından asılıdır. Bu səbəbdən bir əkin kampaniyası apararkən payızda məhsulların qiymətinin necə olacağını təxmin etmək çox çətindir. Hava şəraiti əlverişlidirsə, bir çox taxıl olacaq, o zaman qiymət çox yüksək olmayacaq, ancaq quraqlıq baş verərsə və ya əksinə çox yağış yağarsa, məhsulun bir hissəsi ölə bilər, buna görə taxılın dəyəri dəfələrlə artacaqdır. Özlərini təbiətin təlaşlarından qorumaq üçün daimi tərəfdaşlar, müqavilə bağlandığı zaman bazar vəziyyətini rəhbər tutaraq, müəyyən bir qiymət təyin edərək xüsusi bir razılaşma bağlaya bilərlər. Əməliyyatın şərtlərinə əsasən, fermer satmaq məcburiyyətində qalacaq və müştəri məhsulu bu anda bazarda hansı qiymətə gəldiyindən asılı olmayaraq müqavilədə göstərildiyi qiymətə alacaq.

Hedcinqin nə olduğu ən başa düşülə bilən an gəlir. Bu vəziyyətdə vəziyyətin inkişafı üçün bir neçə seçim mümkündür:

bazarda məhsulun qiyməti müqavilədə göstəriləndən daha bahalıdır – bu halda istehsalçı təbii ki, bədbəxtdir, çünki daha çox fayda əldə edə bilər;
bazar qiyməti müqavilədə göstəriləndən azdır – bu halda alıcı onsuz da uduzur, çünki əlavə xərclər çəkir;
bazar səviyyəsində müqavilədə göstərilən qiymət – belə bir vəziyyətdə hər ikisi də xoşbəxtdir.

Belə çıxır ki, hedcinq varlıqlarınızı görünməmişdən əvvəl də necə sərfəli şəkildə satmağın nümunəsidir.Lakin bu cür yerləşdirmə itki ehtimalını istisna etmir.

Metodlar və məqsədlər, valyuta qorunması

Digər tərəfdən, riskdən qorunmanın valyuta bazarında baş verən müxtəlif mənfi dəyişikliklərdən sığortalanması və məzənnə dəyişikliyi ilə əlaqəli zərərləri minimuma endirmək olduğunu söyləyə bilərik. Yəni, yalnız müəyyən bir məhsul deyil, həm mövcud, həm də əldə edilməsi planlaşdırılan maliyyə aktivləri də hedc oluna bilər.

Müvafiq xarici valyuta hedcinqinin əvvəldən görünə biləcəyi kimi əlavə gəliri artırmağı hədəfləmədiyi də deyilməlidir. Əsas vəzifəsi riskləri minimuma endirməkdir, bir çox şirkət isə kapitalını sürətlə artırmaq üçün əlavə bir şansı bilərəkdən imtina edir: məsələn, ixracatçı amortizasiya, istehsalçı isə məhsulun bazar dəyərini artırmaqla oynaya bilər. Ancaq sağlam düşüncə, artıq qazancı itirməyin hər şeyi tamamilə itirməkdən daha yaxşı olduğunu söyləyir.

Valyuta ehtiyatınızı qorumağın 3 əsas yolu var:

Valyuta alınması üçün müqavilələrin (müddət) tətbiqi. Bu vəziyyətdə, məzənnədəki dalğalanmalar zərərlərinizi heç bir şəkildə təsir etməz və gəlir gətirməz. Valyuta alınması müqavilənin şərtlərinə uyğun olaraq həyata keçiriləcəkdir.
Müqaviləyə qoruyucu maddələrin tətbiqi. Bu cür müddəalar ümumiyyətlə ikitərəfli olur və əməliyyat zamanı məzənnə dəyişərsə, ehtimal olunan zərərlər və faydalar müqavilə tərəfləri arasında bərabər bölünür. Ancaq bəzən belə olur ki, qoruyucu maddələr yalnız bir tərəfə aiddir, sonra digər tərəf qorunmadan qalır və valyuta hedcinqi birtərəfli kimi tanınır.
Bank faizləri ilə dəyişikliklər. Məsələn, 3 aydan sonra hesablaşmalar üçün bir valyutaya ehtiyacınız varsa və eyni zamanda məzənnənin yuxarıya doğru dəyişəcəyinə dair fərziyyələr varsa, pulu mövcud məzənnə ilə dəyişdirib depozitə qoymaq mantiqidir. Çox güman ki, bankın depozit faizləri valyuta məzənnəsindəki dalğalanmaları neytrallaşdırmağa kömək edəcək və proqnoz doğrulmasa, bir az da qazanmaq şansı yaranacaq.

Beləliklə, deyə bilərik ki, hedcinq əmanətlərinizin faiz dərəcələrində baş verə biləcək dalğalanmalardan qorunmasının nümunəsidir .

Metodlar və alətlər

Çox vaxt eyni iş metodları həm hedclər, həm də adi spekulyantlar tərəfindən istifadə olunur, lakin bu iki anlayışı qarışdırmayın.

Müxtəlif alətlərdən bəhs etmədən əvvəl qeyd edilməlidir – “hedcinq nədir” sualının anlaşılması, istifadə olunan vasitələrdə deyil, ilk növbədə əməliyyatın məqsədindədir. Beləliklə, hedcinqçi malların dəyərindəki dəyişikliklərdən ehtimal olunan riski azaltmaq üçün bir əməliyyat həyata keçirir, spekulyant isə yalnız əlverişli bir nəticə əldə etmək ümidi ilə kifayət qədər şüurlu bir şəkildə belə bir riskə girir.

Yəqin ki, ən çətin vəzifə, təxminən 2 geniş kateqoriyaya bölünə bilən düzgün hedcinq alətinin seçilməsidir:

Mübadilə və forvard müqavilələri ilə təmsil olunan OTC; bu cür əməliyyatlar tərəflər arasında birbaşa və ya bir mütəxəssis – dilerinin vasitəçiliyi ilə bağlanır;
opsionlar və fyuçersləri əhatə edən birja ilə satılan hedcinq alətləri; bu halda ticarət xüsusi platformalarda – birjalarında aparılır və nəticədə orada edilən hər hansı bir razılaşma üç tərəfli olur; üçüncü tərəf, razılaşma tərəfləri tərəfindən öhdəliklərinin yerinə yetirilməsinin qarantı olan müəyyən bir mübadilənin Klirinq Mərkəzi;

Həm bu, həm də risklərdən qorunma metodlarının üstünlükləri və mənfi cəhətləri vardır. Gəlin bunlar haqqında daha ətraflı danışaq.

Mübadilə

Birjadakı mallar üçün əsas tələb, onları standartlaşdırma qabiliyyətidir . Həm qida məhsulları ola bilər: şəkər, ət, kakao, dənli bitkilər və s. Və sənaye – qaz, qiymətli metallar, yağ və s.

Birja ticarətinin əsas üstünlükləri bunlardır:

maksimum mövcudluq – inkişaf etmiş texnologiyalar dövründə , birjada ticarət planetin demək olar ki, hər yerindən həyata keçirilə bilər;
əhəmiyyətli likvidlik – istədiyiniz zaman ticarət mövqelərini istədiyiniz zaman aça və bağlaya bilərsiniz;
etibarlılıq – , hər bir əməliyyatda zəmanətçi kimi çıxış edən birjanın klirinq mərkəzinin mənafelərinin olması ilə təmin edilir;
əməliyyat üçün olduqca aşağı xərclər.

Əlbətdə, bəzi çatışmazlıqlar var idi – , bəlkə də ən vacibi ticarət şərtləri üçün olduqca sərt məhdudiyyətlər adlandırıla bilər: malların növü, miqdarı, çatdırılma müddəti və s. – hər şey nəzarət altındadır.

YOX

Ticarəti təkbaşına və ya satıcının iştirakı ilə həyata keçirirsinizsə, bu cür tələblər demək olar ki, tamamilə yoxdur. Birjadan kənar ticarət, müştərinin istəklərini mümkün qədər nəzərə alır, partiyanın həcmini və çatdırılma müddətini özünüz idarə edə bilərsiniz – bəlkə də ən böyük, lakin praktik olaraq yeganə artıdır.

İndi çatışmazlıqlar barədə. Təsəvvür etdiyiniz kimi, bunlardan daha çoxu var:

qarşı tərəf seçimi ilə bağlı çətinliklər – indi bu məsələ ilə özünüz məşğul olacaqsınız;
tərəflərdən heç birinin öz öhdəliklərini yerinə yetirməməsi riski yüksəkdir – bu halda mübadilə idarəsi şəklində heç bir zəmanət yoxdur;
aşağı likvidlik – əvvəllər bağlanmış müqavilənin ləğvi halında, layiqli maliyyə xərcləri ilə üzləşəcəksiniz;
xeyli əlavə xərclər;
uzun müddət bitmə müddəti – variasiya marjası tələbləri burada tətbiq olunmadığı üçün bəzi hedcinq metodları bir neçə ili əhatə edə bilər.

Bir hedcinq aləti seçimi ilə səhv etməmək üçün, müəyyən bir metodun ehtimal olunan perspektivləri və xüsusiyyətlərinin ən dolğun təhlilini aparmaq lazımdır. Bu vəziyyətdə sənayenin iqtisadi xüsusiyyətləri və perspektivləri ilə yanaşı bir çox digər amilləri də nəzərə almaq lazımdır. İndi ən populyar hedcinq alətlərini daha ətraflı nəzərdən keçirək.

İrəli

Bu konsepsiya, müəyyən bir müddətə sahib olan bir əməliyyata aiddir ki, tərəflərin müəyyən bir malın (maliyyə aktivinin) gələcəkdə müəyyən bir razılaşdırılmış tarixdə çatdırılması barədə razılığa gəldikləri bir vaxtda, malın qiyməti əməliyyat zamanı təyin olundu. Bu praktikada nə deməkdir?

Məsələn, müəyyən bir şirkət avro valyutasını bir bankdan dollarla almaq niyyətindədir, lakin müqaviləni imzaladığı gün deyil, deyək ki, 2 ay ərzində. Eyni zamanda, məzənnənin avro başına 1,2 dollar olduğu dərhal müəyyən edilir. İki ayda dolların avroya qarşı məzənnəsi 1,3 olarsa, şirkət maddi qənaət alacaq – dollar üçün 10 sent, bu da müqavilə dəyəri ilə bir milyon, 100 min dollara qənaət etməyə kömək edəcəkdir. Bu müddət ərzində dərəcə 1.1-ə düşərsə, eyni məbləğ şirkət üçün ziyana düşəcək və əməliyyatı ləğv etmək artıq mümkün deyil, çünki forvard müqaviləsi bir öhdəlikdir.

Üstəlik, bir neçə daha xoşagəlməz məqam var:

belə bir razılaşma birjanın klirinq mərkəzi tərəfindən təmin edilmədiyi üçün tərəflərdən biri onun üçün əlverişsiz şərtlər olduqda onu icra etməkdən sadəcə imtina edə bilər;
belə bir müqavilə potensial tərəfdaşların dairəsini əhəmiyyətli dərəcədə daraldan qarşılıqlı etimada əsaslanır;
forvard müqaviləsi müəyyən bir vasitəçinin (satıcının) iştirakı ilə bağlanırsa, xərclər, məsrəflər və komisyon haqları əhəmiyyətli dərəcədə artır.

Gələcəklər

Belə bir əməliyyat, investorun müəyyən bir müddətdən sonra müəyyən bir baza qiyməti ilə müəyyən bir miqdarda mal və ya maliyyə aktivi – səhmləri, digər qiymətli kağızlar – almaq (satmaq) öhdəliyi götürməsi deməkdir. Sadəcə olaraq – gələcək çatdırılma üçün bir müqavilədir, lakin fyuçers mübadilə məhsuludur, bu da parametrlərinin standartlaşdırıldığı anlamına gəlir.

Fyuçers müqavilələri ilə hedcinq bir varlığın (əmtəənin) gələcək çatdırılmasının qiymətini dondurur, əgər spot qiymət (real bazarda bir əmtəənin real pula satılması və dərhal çatdırılma şərtidir) azalsa, itirilmiş mənfəət fyuçers müqavilələrinin satışından əldə olunan mənfəətlə kompensasiya olunur. Digər tərəfdən, spot qiymətlərdəki yüksəlişdən istifadə etməyin bir yolu yoxdur, bu halda əlavə mənfəət fyuçers satışından gələn itkilərlə kompensasiya ediləcəkdir.

Fyuçers hedcinqinin digər bir dezavantajı, açıq qaydada mövqeləri işlək vəziyyətdə saxlayan bir dəyişiklik marjı etmək tələbidir, belə deyək, bir növ girovdur. Spot qiymətində sürətlə artım olması halında əlavə maliyyə yatırımlarına ehtiyac ola bilər.

Bir mənada, fyuçerslərin qorunması adi fərziyyələrə çox oxşayır, amma bir fərq var və çox fundamental bir şey var.

Hedcinq, fyuçers əməliyyatlarını istifadə edərək, bu (real) məhsul üçün bazarda apardığı əməliyyatları onlarla sığortalayır. Bir spekülatör üçün bir fyuçers müqaviləsi – yalnız gəlir əldə etmək üçün bir fürsətdir. Burada varlıq alqı-satqısı ilə deyil, qiymətlər fərqi ilə bağlı bir oyun var, çünki təbiətdə həqiqi bir məhsul mövcud deyil. Bu səbəbdən, fyuçerslər bazarındakı bir spekülatörün bütün itkiləri və qazancı, əməliyyatlarının son nəticəsindən başqa bir şey deyildir.

Seçimlərin sığortası

Müqavilələrin risk komponentini təsir etmək üçün ən populyar vasitələrdən biri variantlarla hedcinqdir, bunlar haqqında daha ətraflı danışaq:

Seçim qoyun:

Amerika put opsionunun sahibi fyuçers müqaviləsini istənilən vaxt müəyyən bir tətil qiyməti ilə həyata keçirmək hüququna malikdir (lakin məcbur deyil);
Belə bir seçimi satın alaraq, əmtəə satıcısı minimum satış qiymətini müəyyənləşdirir, eyni zamanda özünə sərfəli qiymət dəyişikliyindən istifadə etmək hüququnu saxlayır;
fyuçerslərin qiyməti opsion istifadə dəyərinin altına düşəndə sahib onu satır (həyata keçirir) və bununla da real bazardakı zərərləri ödəyir;
qiymət artdıqda, seçimi həyata keçirməkdən imtina edə bilər və malları özü üçün ən əlverişli qiymətə satır.

Fyuçerslərdən əsas fərq, bir opsion alarkən, müəyyən bir mükafatın təmin olunmasıdır ki, bu da idmandan imtina halında tükənir. Beləliklə, qoyma opsionu adət etdiyimiz ənənəvi sığorta ilə müqayisə edilə bilər – hadisələrin (sığorta hadisəsi) xoşagəlməz inkişafı halında, opsion sahibi mükafat alır və normal şərtlərdə yox olur.

Zəng seçimi:

belə bir opsionun sahibi fyuçers müqaviləsini istənilən vaxt müəyyən bir tətil qiyməti ilə almaq hüququna malikdir (lakin məcbur deyil), yəni fyuçers qiyməti sabit olandan daha yüksəkdirsə, opsiondan istifadə edilə bilər;
satıcı üçün bunun əksi – opsion satıldıqda alınan mükafat üçün , fyuçers müqaviləsini alıcının ilk tələbi ilə tətil qiymətinə satmağı öhdəsinə götürür.

Eyni zamanda, fyuçers əməliyyatları (fyuçers satışı) üçün istifadə olunan əmanətə bənzər müəyyən bir depozit var. Çağırış opsionunun bir xüsusiyyəti, bir əmtəə dəyərinin satıcının aldığı mükafatı aşmayan bir məbləğdə azalmasını kompensasiya etməsidir.

Hedcinq növləri və strategiyaları

Bu növ sığorta sığortası haqqında danışarkən başa düşmək lazımdır ki, hər hansı bir ticarət əməliyyatında ən azı iki tərəf olduğu üçün, hedcinq növləri aşağıdakılara bölünə bilər:

investor (alıcının) hedcinqi;
təchizatçı (satıcının) hedcinqi.

Birincisi, təklif olunan alış dəyərində ehtimal olunan artımla əlaqəli investorun risklərini azaltmaq üçün lazımdır. Bu vəziyyətdə qiymət dalğalanmalarının qorunması üçün ən yaxşı seçimlər aşağıdakılar olacaqdır:

satma opsiyasının satılması;
fyuçers müqaviləsi və ya zəng opsionunun alınması.

İkinci halda, vəziyyət tam əksinədir – satıcının məhsulun bazar qiymətindəki düşmədən qorunması lazımdır. Buna görə, hedcinq metodları burada tərsinə çevriləcəkdir:

fyuçerslərin satışı;
satmaq üçün bir seçim almaq;
zəng seçimi satmaq.

Strategiya müəyyən bir alət dəsti və istənilən nəticəni əldə etmək üçün tətbiq edilməsinin düzgünlüyü kimi başa düşülməlidir. Bir qayda olaraq, bütün hedcinq strategiyaları bir əmtəənin həm fyuçerslərinin, həm də qiymət qiymətlərinin demək olar ki, paralel olaraq hərəkət etməsinə əsaslanır. Bu, türev bazarında həqiqi malların satışından yaranan zərərlərin ödənilməsini mümkün edir.

Qarşı tərəfin real əmtəə ilə müəyyənləşdirdiyi qiymət ilə fyuçers müqaviləsinin qiyməti arasındakı fərq “əsas” kimi götürülür. Həqiqi dəyəri malların keyfiyyətindəki fərq, faiz dərəcələrinin həqiqi səviyyəsi, malların dəyəri və saxlama şərtləri kimi parametrlərlə müəyyən edilir. Saxlama əlavə xərclərlə əlaqələndirilirsə, əsas müsbət olacaqdır (neft, qaz, əlvan metallar) və alıcıya verilməzdən əvvəl mallara sahib olmaq əlavə gəlir gətirdiyi hallarda (məsələn, qiymətli metallar) mənfi olacaqdır. Anlaşılmalıdır ki, dəyəri sabit deyil və fyuçers müqaviləsinin müddəti yaxınlaşdıqca ən çox azalır. Lakin, birdən-birə real məhsul üçün artan (tələsik) tələb yaranarsa, bazar real qiymətlərin fyuçers qiymətlərindən xeyli yüksək olacağı bir vəziyyətə çevrilə bilər.

Beləliklə, praktikada ən yaxşı strategiya belə hər zaman işləmir – , “təməldə” kəskin dəyişikliklərlə əlaqəli həqiqi risklər mövcuddur ki, bu da hedcinqdən istifadə edərək zərərsizləşdirmək demək olar ki, qeyri-mümkündür.